「打新必读」百诚医药估值表拷贝药研制服务
发布日期:2022-02-03 | 作者:m6米乐网页版登录

  猜测表格阐明:黄色为打新君猜测的开板价格和天数,绿色为低危险区间,赤色为高危险区间。,计算口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低危险区间表明前五天或许面对的价格,其间低危险区预示价值凸显,高危险区间为炒作危险区间。

  百诚医药(301096):公司是一家以药学研讨为中心的综合性医药技能研制企业,采纳“受托研制 服务+研制技能成果转化”双线开展战略,首要为各类制药企业、医药研制出资 企业供给药物研制服务及研制技能成果转化。

  公司事务包含药物发现、药学研讨、临床实验、注册申请等药物研制首要环 节,其间在药学研讨和生物等效性实验(简称 BE 实验)服务上具有中心竞赛优 势。凭仗对职业的深刻理解、强壮的研制才能和丰厚的项目开发经历,已为国内 150 多家客户供给医药研制服务;公司在强化受托研制服务竞赛优势的一起,致 力于走向自动引领医药技能研制的开展之路,继续加大自主研制的投入力度,实 现产品开发的主导性、抢先性,并活跃推动研制技能成果的转化,与合作伙伴共 融同享。经过多年的开展,公司已成为国内具有较强竞赛力的医药研制企业。

  自成立以来, 已为 150 多家客户供给 250 余项药学研讨、BE 实验或许相关一体化研制服务;自主立项研制项目超越 100 个。2015 年以来,公司已助力客户获得 80 多项拷贝 药药品注册受理号,46 项拷贝药药品注册批件或经过一致性点评;在研的立异 药项目共 5 项,其间 1 项处于 IND 申报预备阶段(获 2020 年浙江省要点研制计 划的立项支撑)。公司首要客户既包含华东制药、花园药业、特一药业、衡山药 业、石药集团、汉生制药、永太药业、康恩贝制药、瀚晖制药、尖峰药业、万邦德制药等在内的闻名医药企业,也包含温岭立异医药、西洲医药、广州世济医药 等近年来因为药品上市答应持有人准则(MAH 准则)而鼓起的新式药品研制投 资企业。

  现在公司受托研制服务首要包含药学研讨、临床实验、注册申报等一体化医 药研制服务。

  到 2021 年 6 月 30 日,公司立异药自主研制事务没有产生收入,立异药药 学受托研制服务现已开端产生收入,2019 年、2020 年、2021 年 1-6 月的立异药 药学受托研制服务收入分别为 261.37 万元、21.17 万元和 87.31 万元。

  陈述期内,发行人收入来历首要是研制技能成果转化和受托药品研制服务, 公司主营事务收入按产品类别区分如下:

  依据弗若斯特沙利文数据,全球医药商场规模由 2014 年的 1.04 万亿美元增加至 2018 年的 1.27 万亿美元,年均复合增速约为 5%,估计 2023 年将到达 1.60 万亿 美元,复合年增加率为 4.7%。在医药细分范畴,2018 年立异药、拷贝药商场规 模分别为 8,487 亿美元、4,188 亿美元,立异药的全体商场规模较拷贝药商场规模大;2014 年至 2018 年立异药及拷贝药商场规模的复合年增加率分别为 3.5%、 8.3%,拷贝药商场规模的增加速度显着快于立异药商场规模的增加速度

  在医药细分范畴,2018 年我国立异药、拷贝药商场规模分别为 1,030 亿美元、 1,286 亿美元,全体商场规模较大;2014 年至 2018 年立异药及拷贝药商场规模 的复合年增加率分别为 4.8%、8.0%,拷贝药商场规模的增加速度显着快于立异 药商场规模的增加速度。

  在我国,CRO 是近二十年来开展起来的新式职业,近几年来,国家医药政 策逐步完善,医疗变革和医药商场逐步扩容,为整个药品和医疗机械供给宽广的 商场空间,一起国内外制药企业为了快速抢占商场份额,很多投入研制费用,以 共享医药职业高速开展的盈利。CRO 作为医药职业中重要的一环,因而也迎来 重要开展机会。我国 CRO 商场规模还较小,但以明显快于全球平均水平的增速 增加。依据弗若斯特沙利文数据,我国 CRO 商场规模由 2014 年的 21 亿美元增 长至 2018 年的 59 亿美元,2014 年-2018 年年均复合增速为 29.2%。估计到 2023 年将增加至 214 亿美元,2018 年-2023 年年均复合增速约为 29.6%。

  发行人的同职业可比公司首要为药明康德、康龙化成、泰格医药、美迪西、 博济医药、 百花村(华威医药)、 太龙药业(新抢先)、 海特生物(汉康医 药)、阳光诺和和百诺医药。同职业可比公司首要事务范围差异状况如下:

  陈述期内,公司主营事务毛利率分别为 54.04%、62.20%、65.81%和 66.65%。公司供给的药品研制服务均为定制化服务,部分服务的周期较长,药品研制危险 较高,研制本钱具有必定的不可控性,导致公司不同项目的毛利率具有必定的差 异,且公司不同年度毛利率会产生必定的动摇。

  危险提示:以上观念和信息仅仅本号对商场的一些知道和判别,仅供参考,首要文字内容来历于公司招股阐明书。商场有危险,出资需谨慎。