上海证券:给予亿帆医药买入评级
发布日期:2022-04-30 | 作者:m6米乐网页版登录

  2022-04-30上海证券有限责任公司黄卓,张林晚对亿帆医药002019)进行研讨并发布了研讨陈述《泛酸钙回暖有望逐渐闪现,创新药静待打破》,本陈述对亿帆医药给出买入评级,当时股价为11.83元。

  4月28日,公司发布2022年一季报,2022年一季度公司完结经营收入9.06亿元,同比下降24.53%;完结归母净利润1.21亿元,同比下降8.30%。

  泛酸钙去库存周期挨近结尾,Q2成绩有望逐渐闪现。公司维生素B5及维生素原B5产品销售网络辐射欧、美等多个国家和地区,全球市场占有率40%-45%,居行业龙头位置。2020年三季度起,受新冠疫情及非洲猪瘟等影响,叠加原材料涨价、物流本钱提高级要素,维生素B5系列产品价格大幅下降,2021年一向持续低价位运转。2021年三季度起,维生素B5涨价趋势明显,2022年一季度保持在350元/千克水平,较2021年低位70元/千克大幅提高。2022年一季度,公司维生素B5产品销售回款存在必定账期,原料药板块复苏有所推延,待库存及回款状况好转,板块回暖有望报表端闪现。

  创新药全球批阅进程有望更进一步,静待打破。2021年公司创新药在全球规模内获得多项发展,重磅创种类F-627在美国FDA及欧洲EMA的BLA请求均获受理并别离进入技能审阅的要害阶段,F-627美国FDA技能评定基本完结,受疫情影响赞同前现场核对推延,待疫情好转将持续推动;国内方面,F-627在2021年获得了北京制剂工厂药品出产许可证,并于2022年2月国内上市请求获受理;F-627在我国及欧洲部分地区签署商业化协作协议,为未来海内外上市推行奠定根底。此外,F-652医治ACLF国内IND请求于2021年获批,到4月21日已完结19例受试者入组,AH及GvHD适应症拟在美国展开的IIb临床试验,待进一步交流并获FDA赞同后将发动。

  公司创新药全球发展亮眼,待疫情好转将迎来FDA对F-627赞同前现场核对;维生素B5系列经库存及回款状况好转有望带动公司成绩明显增加。咱们保持盈余猜测:公司2022-2024年经营收入别离为58.54/66.49/77.68亿元,同比增加32.78%/13.58%/16.82%;归属于上市公司股东的净利润别离为8.90/11.29/14.66亿元,EPS别离为0.72/0.92/1.19元。当时股价对应2022-2024年PE别离为16.17/12.74/9.81。保持“买入”评级。

  新冠疫情危险,研制不及预期危险,原材料价格动摇危险,国际化经营危险,商誉减值危险等。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算,西南证券600369)杜向阳研讨员团队对该股研讨较为深化,近三年猜测准确度均值为68.64%,其猜测2022年度归属净利润为盈余8.92亿,依据现价换算的猜测PE为16.43。

  该股最近90天内共有4家组织给出评级,买入评级2家,增持评级2家。证券之星估值剖析东西显现,亿帆医药(002019)好公司评级为3星,好价格评级为2星,估值归纳评级为2.5星。(评级规模:1 ~ 5星,最高5星)